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方证:3400点附近蓄势整理 关注券商等底部形态较

时间:2017-10-11 22:17 作者:admin 点击:

方证视点(2017-10-12):相似前年四季度故事 重复前年四季度走势

方正研究所首席市场分析师:赵伟

昨央行再对冲当日到期资金。面对即将到来的财政存款上缴、银行缴准、企业缴税、可转债融资等多因素对流动性的影响,尤其10月是年内缴税最高峰,为维持流动性动态平衡,央行除节后第一个交易日回笼资金外,未再继续回笼资金,开始“未雨绸缪”,通过“零”回笼资金方式,使节前释放的资金仍滞留在市场,释放出将维稳市场流动性的信号。我们认为,央行不但会续作本周五到期的840亿MLF,还会视市场流动性状态,通过OMO方式,释放中短期流动性,10月资金面将好于市场预期。

节后,中小创担当引领市场上行“领头羊”,指标股与题材股间形成良好“跷跷板”互动。从盘口特征看,当下A股市场有“相似2015年四季度故事,重复2015年四季度走势”的痕迹,即先期题材股领涨,后期指标股推升指数。但当时市场还存留当年牛市余威,市场成交量较大,强劲动力推动大盘上涨20%。目前,A股市场仍以存量博弈为主,量能难释放,大盘走势力度,市场上涨幅度,难同日而语,加之大盘自见底以来已上涨10%,这是我们判断四季度大盘高点在3600点附近的逻辑之一。

尽管10月流动性偏紧因素较多,但难出现市场预期的偏紧程度,流动性对A股困扰并不大。尽管在重要的时间窗口到来前,大盘仍难走出像样的上涨走势,但“维稳”要求也抑制大盘回调空间,以当下箱型震荡时间,换未来台阶上行空间,是存量博弈下最佳选择。短线大盘3400点附近蓄势整理,等待重要时间窗口到来。淡指数、重个股,逢低关注券商、国改、高端装备制造、共享概念及底部形态较好股,回避股价涨幅过高股。